怎樣教育孩子：管孩子，要趁早

是啊，孩子很多性格習慣都是從小養成的，等到成型了是很難再去改變他的，需要從小就訓練。

女人生活經典感言100條

【第1句】：如果一個男人開始怠慢你，請你離開他。

不懂得疼惜你的男人不要為之不舍，更不必繼續付出你的柔情和愛情。

2 、任何時候，不要為一個負心的男人傷心，女子更要懂得，傷心，最終傷的是自己的心。

如果那個男人是無情的，你更是傷不到他的心，所以 ，收拾悲傷，好好生活。

【第3句】：永遠不要無休止的圍著你喜歡的那個男人轉，盡管你喜歡得他快要掏心掏肺的死掉了，也還是要學著給他空間，否則，你要小心纏得太緊勒 死了他。

【第4句】：當一個男人對你說：分手吧。

請不要哭泣和流淚，應該笑著說：等你說這話很久了。

然后轉身走掉。

【第5句】：要相信自己，善待自己，讓自己的生活精彩紛呈。

不要誤認為是要讓某個人后悔，而是為了讓自己的人生更精彩。

【第6句】：每天打扮的優雅從容出門，給自己帶上不同的笑容。

【第7句】：對善意欣賞你的男子回報淺淺的微笑。

【第8句】：女子25 歲后，要學會保養自己的皮膚。

【第9句】：如果可以不抽煙，別抽。

如果可以不喝酒，別喝。

【第10句】：再郁悶也不要去泡酒吧。

一個孤獨的女子手握高腳杯或者抽煙，會更添寂寞感與優傷。

11 、不要貪慕虛榮。

虛榮是一劑毒藥，而且會上癮。

【第12句】：要穿高跟鞋，但是不要高的太過分。

【第13句】：要有幾個死黨，獨自一人的時候，保證還能有死黨為你端茶送水。

而不是聲竭力嘶的嚎叫為什么說愛你的那 個人不能來陪你。

14 、睜開雙眼選擇你的未來伴侶，如果選錯了，立即分開。

不要湊合過日，那樣會害了兩個人。

【第15句】：不要和男人動手。

第一，你動不過他；第二，和你動手的男人一定是個瘋子。

所以，不如不動。

【第16句】：外出旅游。

旅行中的心靈能更充實。

【第17句】：有喝下午茶、閱讀書本、聽音樂的習慣。

【第18句】：買適合自己的衣服、飾物。

適合你的就是最好的，所以不必羨慕別人的行頭。

【第19句】：不要接受你不喜歡的男子送的任何禮物。

20 、一次只愛一個人。

21 、知道自己要什么，包括你愛的男人。

【第22句】：寧缺毋濫。

不要因為寂寞隨手抓一個男人，這對你和他都不公平，而且太缺乏責任感。

【第23句】：對你不喜歡的追求者的示好和關心堅定的說不和拒絕。

即使他說，這不關你的事。

【第24句】：認真的對待你的工作。

工作也許不如愛情來的讓你心跳，但至少能保證你有飯吃，有房子住，而不確定的愛情給不了這些，所以，認真努力的工作。

【第25句】：最少擁有五個以上可供不同顏色、款式衣服搭配的包，五雙以上的鞋子（拖鞋不包括。

） 26 、學會化精致淡雅的妝容。

懂得出現在什么場合著什么服裝。

【第27句】：已經錯失的好男人不要去后悔，他們不屬于你，于是你要睜大眼睛再找一個。

【第28句】：不要愛上已婚卻還對你信誓旦旦說會拋妻棄子迎娶你的男人。

如果他們真的沒感情，自然會離婚，而不是整日對你說些莫名其妙的話。

【第29句】：情人節或者生日沒有人送花也無所謂，不必自己去買一束讓花店送來。

你可以將買花的錢買精美的禮物，送給媽媽和爸爸。

【第30句】：記住你喜歡的人的生日，包括你的家人，當然，還有自己。

【第31句】：你可以去愛一個男人，但是不要把自己的全部都賠進去。

沒有男人值得你用生命去討好。

你若不愛自己，怎么能讓別人愛你

【第32句】：偶爾做美女私房菜給他或者老友吃。

但不要天天做，你生來不是為了某個人天天下廚房。

【第33句】：閑情時候自己煮花茶喝或者做茶點吃，放一段柔情音樂，翻閱幾頁好書，然后睡個懶覺，快哉。

【第34句】：瘋狂的事情經歷一次就好，比如翻越千山萬水的去看望一個人。

【第35句】：沒有時間和精力的話，不要亂表愛心養小動物，怠慢它們同樣是種殘忍，雖然我理解你很寂寞需要一個伴。

【第36句】：不要學人搓麻將。

折磨身心的事情不要做。

37 、偶爾自己唱歌給自己聽，好壞不重要，心情爽朗就可以。

【第38句】：孤單的時候找好朋友聊天、逛街、吃飯。

不要讓孤寂淹沒自己。

39 、如果發短信息給你喜歡的人，他不回。

不要再發。

【第40句】：萬一脆弱的不行了，請選好哭泣的對象，不要隨便借肩膀和胸膛。

【第41句】：出門前，記得照鏡子，檢查一下著裝是否協調。

如果時間太緊，建議睡覺前就選好第二天穿的衣服。

【第42句】：不管是和誰約會見面，約定的時間之前一定要到達。

43 、萬一不小心喝醉了酒，不要打電話給任何人，包括死黨和他。

【第44句】：晚上早點回家，自己沒有車，超過十點要打的士，或者讓人來接。

【第45句】：從現在開始，聰明一點，不要問他想不想你

愛不愛你

他要想你或者愛你自然會對你說，但是從你的嘴里說出來，他會很驕傲和不在乎你。

【第46句】：平等公正的對待你和他的愛情，腳踩很多船最終會翻掉。

【第47句】：一個人去看電影。

買爆米花和可樂，笑翻天。

或者，淚流滿面。

如果你喜歡體育，去看足球，哭死也沒人管你，但是很輕松和暢快。

【第48句】：不要24小時都想念同一個人。

可以分一點給家人和朋友。

【第49句】：如果喜歡一個人，在允許的情況下，告訴對方。

也許得不到答案，但至少你努力過，將來不必后悔（也許后悔的是對方，呵呵）。

【第50句】：有固定的消遣場所，比如固定的咖啡館、書店。

讓那個地方的服務生認識你，這樣， 你會在孤單時有個溫暖的去處。

【第51句】：如果決定離開一個人，行動要快一點，快刀斬亂麻；如果決定愛上一個人，時間拉長一點，看清楚是否適合你。

【第52句】：找專人做色彩搭配建議。

不要整天灰頭灰臉，讓自己燦爛點，別浪費青春和嬌美身材。

【第53句】：不要為了任何人任何事折磨自己。

比如不吃飯、哭泣、自閉、抑郁，這些都是傻瓜才做的事。

當然，偶爾傻一下有必要，人生不必時時聰明。

54 、如果一個男人對你說他喜歡你，相信他。

如果他說不再愛你，也相信他。

任何時候，要告訴自己，一個不愛你的人離開，是幸運。

55 、任何情況下，背后不說他人是非。

如果一定要你說，說好話。

【第56句】：買舒適的睡衣給自己，性感一點也無所謂。

【第57句】：允許偶爾看肥皂劇，但不可成為依賴。

允許偶爾披頭散發，但要注重場合。

允許偶爾罵臟話，但只限在老友面前或者獨自一人時，記得說過后要忘掉那種暢快感。

【第58句】：愛護你的手，它是你的第二張臉，但不是為此你不需要分擔任何家務。

【第59句】：愛父母，每周一次打電話或者抽時間共進晚餐。

（應該在前十條中。

） 60 、不必為某個人選擇銷毀ID或者失蹤。

愛和不愛都將繼續生活，結束就好好結束，何必苦了自己

【第61句】：穿有質感的衣服，找有質量的男朋友。

他不一定很有錢，但是一定要能讓你有安全感和開心。

【第62句】：居室要有鮮花，記得換水。

如果要出差，清理之后再出門，不要回來面對一屋子的蚊子和蟲子。

【第63句】：有空時給自己點一襲喜歡的香薰，讓香味充盈房間。

愉悅。

64 、想吃就吃。

為了保持身材讓自己餓著，那是世界上最愚蠢的美麗。

【第65句】：如果有可能，盡量留長發。

短發確實打理起來容易一些，但始終少了些女人味。

【第66句】：心血來潮時，可以幫他洗衣服，買襪子，但是不要自作多情幫他買內褲。

他愛穿什么就讓他穿什么。

【第67句】：如果哪個男人說了讓你難堪的話，原諒他。

一個被原諒的男人最后會后悔失去一個像你這么寬容的女朋友。

【第68句】：有一個最少兩年內需要達成的目標。

有目標的人生不會太無聊。

【第69句】：如果很不幸遇上了一個以上床為目的，對你始亂終棄的男人，請先微笑，然后鄙視他：你是我這輩子遇見的最齷齪最無能的男人。

然后用最美的方式頭也不要回的離開。

【第70句】：如果男人以他忙為理由，不來探你的病情，不回你的郵件，不關心你的現狀，不能和你承擔生活的重負，無法給你勇氣。

勇敢一點，自動離開。

沒有什么比自己關心自己來得實在。

而一個不愛你的人，你付出的再多，他再好，那也不過是浪費時間和精力。

【第71句】：如果有曾經喜歡你但現在已經結婚的男子對你說：他忘記不了你，你始終是他最愛的人。

請鎮定的告訴他：像個男人一樣生活。

你這樣做，既能保持冷靜，又尊重和愛護了另外一個女人。

這會讓你更有魅力。

72 、常常去運動。

做個安靜的林妹妹固然很好，但是身體健康更重要。

【第73句】：不要在路上無所顧忌的吃東西，有失淑女風范。

（特別是啃燒烤等等不雅行為）

【第74句】：天真純潔很好。

但是不分場合的天真就會成為白癡行為。

【第75句】：一定要有幾個男性朋友，沒有非分之想，能在受到委屈時拿胸口當沙包給你錘，你也能幫他出主意追女朋友，并可以深夜里把他從床上揪起來去很遠的地方接你。

當然，首先你要讓他女朋友或者太太認可你。

否則不要試。

【第76句】：學會承受痛苦。

有些話，適合爛在心里，有些痛苦，適合無聲無息的忘記。

當經歷過，你成長了，自己知道就好。

很多改變，不需要你自己說，別人會看得到。

【第77句】：家里備常用藥，判斷不了病情的時候，趕快去醫院。

【第78句】：不要等男人給你買禮物，想對自己好的時候，就自己去買。

用起來會更舒心。

【第79句】：不要在一個男人離開之后，企圖用報復心理去生活。

那只會讓你的生活亂成一團。

正確的做法是比從前生活的更好。

并告訴他：你生活的很好，很快樂，讓他不要擔心。

80 、如果要去逛街，記得穿舒適的鞋子。

善待自己是表現在細節上的。

【第81句】：有時間的話，去學瑜伽或者跆拳道。

前者能讓你放松身心，后者可以防身。

【第82句】：家里和辦公室分別空出一格抽屜放零錢。

【第83句】：隔期清理居室和身心。

多余的物品送給有需要的人，心里的不痛快記得及時清除。

別讓生活的忙碌和郁悶消磨了美麗容顏。

【第84句】：沒有丑女人，只有懶女人。

不愿意用時間來裝扮自己的女人，請不要對其他的美麗女人心生嫉妒不滿。

【第85句】：任何場合，保持應有的涵養。

學會說謝謝、辛苦您、對不起。

做錯了事情要懂得道歉和改過。

【第86句】：對于不想交往的人，不要應邀去吃飯喝咖啡，哪怕只是一塊錢。

沒有后續發展和希望的交往，會浪費人家的錢和感情，這叫貪圖享受。

貪慕虛榮的女子會讓人瞧不起。

如果實在礙于朋友介紹的情面挪不開，記得AA 制。

【第87句】：對于你不想交往的人送來的禮物，原封不動寄回去。

這是原則問題。

【第88句】：有自己的人生觀和價值觀。

出現問題可以忍讓并尋求解決，但是觸及原則，要保持自己原則。

喪失原則會讓你失去生活的目的。

【第89句】：能不和人爭吵盡量避免。

一個發怒的人是很恐怖的，會因控制不了情緒變成瘋子。

【第90句】：購買物件可以討價還價，但如果對方不小心多找了你錢，要退回去。

不要因貪小失去了做人的意義。

【第91句】：公共場所，給人行方便，特別是老人家。

你也會老去，所以尊重老人就是尊重你以后的歲月。

92 、如果沒有人陪，學著一個人聽音樂看書寫文字。

這是個好習慣。

93 、口腔不要有異味。

隨身攜帶口氣清新劑和補妝的物件。

不要真的以為素面朝天是一種美。

香口膠吃過后要用紙包起來丟棄垃圾桶。

明白隨地吐痰是不文明行為，厲行禁止。

【第94句】：之前你放棄的人或者放棄你的人，深夜打電話給你，掛掉之后關機。

如果他守在窗口，記得拉緊窗簾。

不是你狠心，而是任何經歷傷痛之后的分手都會有裂痕，修補得再好也無法還原。

不如就讓它過去。

【第95句】：愛那個愛你的人。

如果只是你愛他，或者只是他愛你。

趁早分開。

女子不需要他人來假裝疼愛，你也不需要假裝疼愛某人。

【第96句】：如果可以，和相愛的人牽手漫步。

在找不到之前，學會自己欣賞風景。

97 、對你不情愿做的事情大聲說不。

比如酒席上，輪到你喝酒，而你不善，大可以茶代酒 ，而非含恨飲醉。

【第98句】：不管和誰有了矛盾和別扭，解決的時間不要超過24小時。

否則麻煩會更多。

在可以接受的范圍內，先道歉。

讓自己做做壞人不是件真的壞事。

【第99句】：相信一見鐘情的愛情，相信總有一個人會在歲月的拐角處靜靜的等你。

只是你要擦亮眼睛，細心尋找。

100、做個睿智的女子。

學會從容面對生活。

積極面對生活 ，生活定會如你所愿，如同明早，太陽依舊會如時升起。

327國債事件感想

很久以前，有個法老夢見將有七年的饑荒要降臨埃及大地，一個叫約瑟夫的年輕人給他解夢，想出了預防計劃，即對谷物運用遠期買入對沖。

饑荒居然真的出現了，這個計劃拯救了埃及人民，同時也給人們留下了這樣的觀點：期貨市場僅局限于農業領域。

直到1972年5月16日，在芝加哥商業交易所 (Chicago Mercantile Exchange)的國際貨幣市場上引入金融期貨，這個觀念才被打破。

　　金融期貨是20世紀70年代金融領域的兩個重大突破之一它包括利率期貨、指數期貨、貨幣期貨。

在國外成熟的期貨市場上，金融期貨的交易額占到80％以上。

　　我國曾對幾種金融期貨分別進行了不同程度的嘗試：1992年6月1日，上海外匯調劑中心率先推出外匯期貨交易；1993年3月10日，海南證券交易中心首次推出深圳股份綜合指數期貨的A股指數期貨。

這兩種期貨交易由于推出的時機不成熟，不久就被關閉。

　　一籌莫展之際,一些有識之士走出國門到大洋彼岸的美國轉了一圈,突然發現了一個非常成功的金融衍生工具:國債期貨.1976年芝加哥商業交易所推出了91天短期美國政府券期貨。

國債被稱為“金邊債券”，由政府發行保證還本付息，信用好，安全性極強,流動性好.美國財政部成為國債期貨強有力的支持者.考察者由喜上眉梢.,喜滋滋小心翼翼地把這個寶貝捧回了國內,不料,從此掀開了327事件的序幕,中國證券史上最黑暗的時刻即將來臨了.　　福兮，禍之所倚　　當時我國國債發行極難。

1990年以前，國庫券一直是靠行政分配的方式發行的。

國債的轉讓流通起步于1988年，1990年才形成全國性的二級市場。

1992年底，國庫券的轉讓價格大大跌破面值，5年期券只標80多元，扣除應有利息，已蝕本金20多元。

這時票販子倒成了好人，他們以高于財政部二級市場轉讓價格收購群眾的國庫券。

我國從1981年到1995年間，發行國債4509。

33億，個人投資者普遍把國債作為一種變相的長期儲蓄存款，很少有進入市場交易的興趣。

　　通過多次國際考察，決策者對國際金融市場有了較多的了解，感覺應當有金融工具的創新。

在當時的體制框架內和認識水平上，搞股票指數期貨是不可能的，而國債的發行正在受到國家的大力鼓勵。

借鑒美國的經驗，1992年12月28日，上海證券交易所首次設計并試行推出了12個品種的期貨合約。

上交所認為通過金融工具創新，能夠帶動國債市場的發展，這是比較容易獲得高層支持的。

國債是固定利率，風險會小一點，搞期貨比較容易控制。

還有一個小秘密，當時證監會成立不久，這類事還管不到，趁早干起來，免遭以后申報、審批之苦。

　　國債期貨試行的兩周內，交易清淡，僅成交19口。

1993年7月10日，情況發生了歷史性的變化，這一天，財政部頒布了《關于調整國庫券發行條件的公告》，公告稱，在通貨膨脹居高不下的背景下，政府決定將參照中央銀行公布的保值貼補率給予一些國債品種的保值補貼。

國債收益率開始出現不確定性。

國債期貨市場的炒作空間擴大了。

1993年10月25日，上交所重新設計了國債期貨合約的品種和交易機制，國債期貨交易向社會公眾開放，北京商品交易所在期貨交易所中率先推出國債期貨交易。

　　1994年10月以后，中國人民銀行提高3年期以上儲蓄存款利率和恢復存款保值貼補，國庫券利率也同樣保值貼補，保值貼補率的不確定性為炒作國債期貨提供了空間，大量機構投資者由股市轉入債市，國債期貨市場行情火爆。

1994年全國國債期貨市場總成交量達2。

8萬億元。

占上海證券市場全部證券成交額的74。

6%。

1994年至1995年春節前，全國開設國債期貨的交易場所陡然增到14家，成交總額達28000億元。

這種態勢一直延續到1995 年，與全國股票市場的低迷形成鮮明對照。

從1995年1月到5月17日由中國證監會宣布停止的4個多月時間里，上交所國債期貨的交易量達到49686。

09億元，是上交所1995年全年股票交易量的16倍。

　　國債期貨的巨大成交和較強的流動性，帶動了整個國債市場的發展：

【第1句】：促進了國債現貨市場的發展，統計顯示，國債期貨推出前的93年1月到5月，國債現貨成交總額為21億元，日成交0。

19億元，國債期貨推出后的1994年同期國債現貨成交總額達到378億元，日均成交3。

74億元，分別是前者的 18。

5倍和19。

7倍，大大提高了市場的流動性。

【第2句】：促進了國債價格的發現，國債期貨推出后，對現貨的價格帶動明顯，市場中以1992年5年期為代表，國債現券從1994年1月開始走出長期滯留的面值最低谷，并在隨后一年出現了25%的升幅。

一些和約價格得到了正常發現，國債期貨市場價格發展為我國國債發行規模、年收益的確定、期限結構安排等都提供了決策依據。

　　形勢似乎一片大好。

但問題出在“327國債期貨合約”上。

　　禍起蕭墻——瘋狂的8分鐘　　“327” 是“92（3）國債06月交收”國債期貨合約的代號，對應1992年發行1995年6月到期兌付的3年期國庫券，該券發行總量是240億元人民幣。

　　由于期貨價格主要取決于相應現貨價格預期。

因此，影響現貨價格的因素也就成了期貨市場的炒作題材。

影響1992年三年期國債現券價格的主要因素有：　　（1）基礎價格：92（3）現券的票面利率為9。

5%，如果不計保值和貼息，到期本息之和為128。

50元。

　　（2）保值貼補率：92（3）現券從1993年7月11日起實行保值，因而，其中1995年7月份到期兌付時的保值貼補率的高低，影響著92（3）現券的實際價值。

　　（3）貼息問題：1993年7月1日，人民幣三年期儲蓄存款利率上調至12。

24%，這與92（3）現券的票面利率拉出了2。

74個百分點的利差，而1994年7月10日財政部發布的公告僅僅規定了92（3）等國債品種將與居民儲蓄存款一樣享受保值貼補，并未說明92（3）現券是否將隨著儲蓄利率的提高進行同步調整。

因此，92（3）現券是否加息成為市場一大懸念，直接影響92（3）現券的到期價值。

　　（4）1995年新券流通量的多寡也直接影響到92（3）期券的炒作，由于上海證交所采用混合交收的制度，如果新券流通量大，且能成為混合交收的基礎券種，那么，空方將有更多的選擇余地，市場將有利于空方，如果相反，則對多方有利。

　　這些價格的不確定因素，為92（3）期全的炒作提供了空間。

　　與當時的銀行存款利息和通貨膨脹率相比，327的回報太低了。

于是有市場傳聞，財政部可能要提高327的利率，到時會以148元的面值兌付。

　　但管金生不這樣看。

管金生何許人也

1988年上海三大證券公司成立，分別是上海人行的申銀、交行的海通和股份制的萬國。

1993年首批證券商業信用評比，萬國獲得國內惟一最高級別AAA信用等級，在當時擁有270多家會員的上交所萬國獨占16。

7%的交易額。

萬國是券商的老大，萬國有一句廣告詞：“萬國證券，證券萬國”。

管是這個王國的國王，有“證券教父”之稱。

他認為第一，國家將抑制通貨膨脹作為95年經濟工作的重點，因此通貨膨脹回落必然會導致保值貼補率的回落；第二，對92（3）國債的貼息將增加財政支出十幾億元，因此不可能貼息；第三，1995年新國債發行額度將在1500億元左右，比去年增加50%，因此，流通梁必然較大。

于是管率領萬國證券做空。

　　1995年2月“327合約”的價格一直在147。

80元—148。

30元徘徊。

多空雙方在148元附近大規模建倉，327品種未平倉合約數量逐漸加大。

市場潛伏的危機已經到了一觸即發的地步。

23日，提高327國債利率的傳言得到證實，百元面值的327國債將按148。

50元兌付。

高層想的多是國庫券的發行和兌付，也許根本忘了下面有個國債期貨市場。

但國債的利率一浮動，瘋狂就開始了。

　　2月23日上午一開盤，中經開率領的多方借利好用80萬口將前一天148。

21元的收盤價一舉攻到148。

50元，接著又以120萬口攻到149。

10元，又用100萬口攻到150元，步步緊逼。

　　一直在327品種上與萬國聯手做空的遼國發突然倒戈，改做多頭。

327國債在1分鐘內竟上漲了2元，10分鐘后共上漲了3。

77元。

327國債每上漲1元，萬國證券就要賠進十幾個億。

按照它的持倉量和現行價位，一旦到期交割，它將要拿出60億元資金。

毫無疑問，萬國沒有這個能力。

管金生鋌而走險，16時22分13秒突然發難，先以50萬口把價位從151。

30元轟到150元，然后用幾十萬口的量級把價位打到148元，最后一個730萬口的巨大賣單狂炸尾市，把價位打到147。

50元。

　　在最后8分鐘內，萬國共砸出1056萬口賣單，面值達2112億元國債。

而所有的327國債只有240億。

光是操作就讓人感嘆，十個手指要多么靈活才能敲進這么多指令

據統計，當日上交所國債期貨共成交8539億元（含最后8分鐘），其中80%的交易屬于上海萬國拋空的“327”品種。

這個行動令整個市場都目瞪口呆，若以收盤時的價格來計算，這一天做多的機構，包括象遼國發這樣空翻多的機構都將血本無歸，誰能想到自己買的是泥飯碗，但是卻必須還一個金飯碗。

而萬國不僅能夠擺脫掉危機，并且還可以賺到42億元。

可以說，那天所有國債期貨的入市者在“天堂”和“地獄”間走了一回。

　　當噩夢醒來后　　上海著名的外白渡橋西端黃浦路15號，正門墻壁上銅牌羅列，而最能顯現歷史價值的無疑還是中間一塊，上書 “上海證券交易所原址（19

【第90句】：

【第12句】：19—19

【第97句】：

【第12句】：18）”。

門上的漆色已略顯斑駁。

舉步而入，一面開市銅鑼靜靜地懸在那里——已是文物。

作為上海證交所的創始人和第一任總經理，尉文淵在中國證券市場發展史上一個激動人心的時刻，第一次敲響了這面鑼。

那正是1990年的歲末，他35歲，號稱 “全球交易所中最年輕的老總”.　　1995年年初，他正好到美國、新西蘭、澳大利亞出訪。

按日程應當2月28日回國，但想到工作上許多事沒有安排，所以提前于22日回到國內。

不料第二天，也就是2月23日，就發生了“國債327事件”。

歷史悄悄地將他的證券業生涯打上了一個休止符。

　　尉剛回國，就有人說國債期貨可能會有問題。

但他當時沒有在意。

23日早晨一開市，果然市場上是全線向上行情。

他正在辦公室與人洽談交易所購買外灘市政府大樓的事，交易部負責人報告說國債期貨交易異常，有人一下子下單200萬口。

后來查明是遼寧國發（集團）股份有限公司通過無錫國泰惡意炒做。

當天下午，他陪證監會期貨部主任耿亮在場內。

耿說證監會剛向財政部拿下國債期貨的管理權，國債期貨管理辦法修改完了，準備發布。

尉正在為此高興，突然發現市場上氣氛不對勁，各地國債市場都是向上的突破性行情，“327”價格大幅下跌，交易量突然放大了許多。

出事了

管理辦法太晚了

　　尉文淵做夢都沒有想到貼息，美聯儲調息時都是0。

25%地調，咱們一下子竟然就是5個百分點。

他第一個反應就是立刻發通知，隨手抓了一張電腦打印用過的廢紙，寫了幾句話發了出去，大意是說國債期貨交易發生異常情況，經初步調查，發現有嚴重的蓄意違規跡象，交易所正在進一步調查了解。

　　證監會讓上交所自己處理。

夜里11點，尉文淵正式下令宣布23日16時22分13秒之后的所有327品種的交易異常，是無效的，該部分不計入當日結算價、成交量和持倉量的范圍，經過此調整當日國債成交額為5400億元，當日327品種的收盤價為違規前最后簽定的一筆交易價格151。

30元。

　　上海證交所的這一決定曾經在市場上引起了一定的非議，協議平倉更是有違于市場經濟的原則，但是實際上萬國并無700萬口這樣巨量的持倉，因此這一決定最大限定地保護了萬國，避免幾個月后一場金融風潮在我國的發生。

　　當時上交所規定個人持倉不得超過3萬口，機構不得超過5萬口，因為萬國信譽好，允許多開，但是只允許開40萬口。

實際上那天萬國開了200萬口。

上交所沒有公布管和萬國的名字，但是萬國在劫難逃，如果按照上交所定的收盤價到期交割，萬國賠60億元人民幣；如果按管自己弄出的局面算，萬國賺42 億元；如果按照151。

30元平倉，萬國虧16億元。

　　2月24日，上交所發出《關于加強國債期貨交易監管工作的緊急通知》，就國債期貨交易的監管問題作出六項規定，，即

【第1句】：從2月24日起，對國債期貨交易實行漲跌停板制度，

【第2句】：嚴格加強最高持倉合約限額的管理工作，

【第3句】：切實建立客戶持倉限額的規定，

【第4句】：嚴禁會員公司之間相互借用倉位，

【第5句】：對持倉限額使用結構實行控制；

【第6句】：嚴格國債期貨資金使用管理。

同時，為了維持市場穩定，開辦了協議平倉專場。

　　2月25日下午3時，海通證券公司總經理湯仁榮將他的《緊急建議》傳真給人總行副行長戴相龍證監會副主席李劍閣財政部國債司司長高堅，提議關閉國債期貨市場。

　　3月份全國“兩會”召開了之際，全國政協委員、著名經濟學家戴園晨發言，要求對萬國的違規予以嚴肅的查處。

　　5月17日，中國證監會鑒于中國當時不具備開展國債期貨交易的基本條件，發出《關于暫停全國范圍內國債期貨交易試點的緊急通知》，開市僅兩年零六個月的國債期貨無奈地劃上了句號。

中國第一個金融期貨品種宣告夭折。

　　9月15日，尉文淵也不得不離開了上交所。

1999年有一次他與現任中國證監會秘書長屠光紹同機飛北京，屠說那個年代是“出英雄”的年代。

龔浩成聽說后加了一句：“也是出問題的年代。

”尉2000年又公開在媒體亮相時身份已變成158海融證券網的CEO，但他常感慨地回想起“327國債事件”，也許因為那是他的“滑鐵盧”。

　　9月20日，國家監察部、中國證監會等部門都公布了對“327事件”的調查結果和處理決定，決定說，“這次事件是一起在國債期貨市場發展過快、交易所監管不嚴和風險控制滯后的情況下，由上海萬國證券公司、遼寧國發（集團）公司引起的國債期貨風波。

”決定認為，上海證交所對市場存在過度投機帶來的風險估計嚴重不足，交易規則不完善，風險控制滯后，監督管理不嚴，致使在短短幾個月內屢次發生嚴重違規交易引起的國債期貨風波，在國內外造成極壞的影響。

經過四個多月深入調查取證，監察部、中國證監會等部門根據有關法規，對有關責任人分別做出了開除公職、撤消行政領導等紀律處分和調離、免職等組織處分，涉嫌觸犯刑律的移送司法機關處理，對違反規定的證券機構進行經濟處罰。

(有關此事件與國債期貨的宏觀政策、法律和規則設計等問題的分析,請參見本期”衍生市場與法律”欄目董華春的文章《春天花會開——淺談我國國債期貨發展及法律問題》)　　1996年4月，萬國不得不與它當年最強勁的競爭對手申銀證券公司合并。

1997年1月，管金生被上海市高級人民法院判處有期徒刑17年。

　　春天在哪里　　在“327”國債期貨風波發生之前，中國期貨市場的迅速發展。

中國的期貨交易從思想準備到具體付諸實施，不足10年的時間。

這期間，各類期貨交易所達到20多家，期貨經紀公司達360多家，成交金額達幾千億人民幣。

我們用了不到10年的時間走了發達國家100多年走過的路程。

世界最大的金屬交易所倫敦金屬交易所總裁沃爾夫認為“中國已經有了真正的期貨交易”，日本期貨協會理事長森正治對中國期貨交易發展之快感到“十分震驚”，香港期貨交易所執行總裁黎佳俊對上海交易所負責人說：“你們已經走在我們前面了。

”但是判斷一個國家期貨交易發展的快與慢，不能光看數量，更要看質量。

交易所的豐厚利潤，使管理者、投資者的風險意識大大淡化，一味追求市場規模和交易量，放松了風險控制這個期貨市場的生命線，終于導致了“327”風波的發生，并葬送了國債期貨這個大品種。

“327”是人們心中永遠的痛，以致于有段時間一提到期貨人們總會聯想起欺詐、瘋狂和混亂。

事件發生之后，政府監管部門、各交易所均健全了交易保證金控制制度、漲跌停板制度等規章制度，并建立了諸如持倉限量制度、大戶申報制度、浮動盈利禁開新倉等的交易風險控制制度。

“327”國債期貨風波以其慘痛的教訓，成為中國期貨市場重視風險管理的開端。

　　筆者認為經過幾年的發展，目前恢復國債期貨交易的可行性條件已逐漸具備。

　　首先我國利率市場化程度進一步加強.銀行同業拆借市場利率已放開，其次是商業銀行的貸款利率可以流動，再次國債回購市場交易規模不斷擴大，回購利率已成為市場化程度較高的利率形式。

在國債發行上1996年開始采用了公開招標形式，由承銷商競爭投票確定國債發行價格與收益率。

國債二級市場交易不斷擴大，國債保值補貼率被取消，中央銀行公開市場業務于1996年4月1日啟動，這一切都大大促進了我國利率市場化的進程。

　　其次,國債發行和交易、結算制度趨于完備。

1996年國債發行方式上采用招標發行的方式，由于承銷商對市場的預期不同，因此在招標中收益率是不確定，這就帶來了收益率風險，為國債期市開展提供了依據。

在交易機構上形成了國債一級自營商制度；在交易、結算上形成了全國國債統一托管結算系統；投資隊伍隨著金融知識的普及逐漸成熟。

　　再次,宏觀經濟不斷好轉，市場外部條件得以改善。

1995年國債暫停的一個原因是宏觀經濟環境惡化，通貨膨脹居高不下，導致保值貼補率不斷提高。

隨著我國宏觀經濟軟著陸的成功，我國物價指數大幅回落，宏觀經濟出現了低通貨、高增長的良好局面，保值補貼率被取消，國債市場發展得到政策的大力支持，財政部又推出國債專用帳戶、降低交易費用等。

　　從1995年到2000年，是中國170余家期貨企業日子極不好過的6年，監管層也整整思考了6年。

2000年12月29日，中國期貨業協會終于成立。

經濟學家戴園晨說，這一天象征著10年來風雨飄搖的期貨業終獲肯定，現在期貨業再也不是“私生子”了。

中國證監會主席周小川的到會本身就是一個積極的信號。

一家期貨公司的老總評價說，10年來期貨業的任何一次會議都從未見過國家監管部門尤其是證監會領導的身影。

“周小川能來，說明期貨業的春天不遠了。

”包括董輔礽在內的幾位經濟學家認為國債期貨也到了應該恢復的時候了。

中國證監會首席顧問梁定邦兩年來一直在積極組織調查327國債事件，準備寫一個深入的報告，梳理一下發展中國國債期貨的思路。

看來,中國期貨業真正的春天正在向我們招手.

面對那些平時假關心里的人，只是想要你的回報。

要么就忍，管他們做什么。

要么就趁早著離開他們。

沒有任何一種好是不需要回報的～誰都不想虧欠誰的，誰都想活得心安理得～

養成教育的心得體會300

去愛迪森兒童情商樂園試試吧吧，我家小孩在那上課的，現在情況改善不少了