蘇小小是宋朝時錢塘的著名歌妓。她色藝雙全，受人喜愛。但是蘇小小身在風月場心有千千結，平日很少有開心的時候。

秋雨綿綿，涼氣逼人，小小坐在窗前默默沉思，她一想到自己從小淪落風塵，孤苦伶仃，不由長嘆了一聲。

知道蘇小小心事的，只有她的丫鬟紅玉。紅玉見小小不快活，便走過來陪小小聊天。

紅玉說：后邊那條街上，住著一個姓張的窮書生，自己沒有銀錢來聽姑娘唱曲兒，反罵花了銀子來聽歌的富家公子是食民膏脂的行尸走肉。說完嘻嘻地笑了。

蘇小小聽了并未發笑，而是點了點頭，說：窮書生罵得對呀紅玉接著說道：可笑的是那窮書生有一次從咱窗下過，聽見姑娘在樓上彈弦唱曲，他自己也不由聽得呆住了，一直站到姑娘唱罷才回去，從此后，他便三天兩頭站到咱家窗下來聽曲兒，好像是發癡一般。他還說姑娘的琴音脆而不宏，歌聲清而不揚，姑娘定是在強顏歡笑，這點他倒又說對了。

小小聽到這里，明眸一亮，馬上又黯了下去，輕輕地嘆了口氣，道：他哪里知道，我連強顏歡笑也沒有啊。這書生可真是個知音之人，你可知道他家門樓么我想見見他。

紅玉見小小想去見窮書生，忙勸道：姑娘如今在這錢塘可是個有名的人物，要見個窮書生，我把他召來就是了，哪用得著姑娘屈駕前往呢

小小搖頭道：書生雖窮，但卻志向高遠，一身清白。小小命薄，身在青樓，成日拋頭露面，怎敢小瞧別人邊說邊披上斗篷。紅玉見拗不過小小，只好帶路來到了張家。

張家果然十分清寒，除了塞滿書的幾個書架外，就只有幾件破衣衫和鍋碗盆盞了，的確稱得上是家徒四壁。張生見蘇小小突然來訪，頗感奇怪，但卻毫無受寵若驚的神態，而是十分禮貌和矜持，相互見過禮后，便無更多言語。蘇小小見狀，便開口先問道：近聞張相公言妾琴聲歌韻之不足，特來向張相公請教。張生答道：不敢當。小娘子樂曲聲藝俱佳，小生十分佩服。但請恕小生直言，這曲子中卻不時透出苦悲之情，想是心中有甚難言之隱。小小聽此一說，不由鼻子一酸，淚水像斷了線的珍珠一樣，直往下落。

原來小小本是姑蘇人氏，生自官宦人家，但父母早亡。蘇小小不得不投身青樓靠賣唱為生。

張生聽了這情由，一改剛才的孤高和矜持，忙起身上前向小小施上一躬，道：原來小娘子的身世如此令人同情！于是，兩人談得十分投機。此后，小小常請張生來家敘談，或是小小彈琴唱曲，張生吟詞作詩；或是兩人共研書畫，切磋棋藝；或同出郊游踏青。兩人每每在一塊兒，便覺十分快樂。這樣，日子長了皆已情意暗生。

然而小小知道，這樣終究不是個長遠之計，同時，時光流逝，青春漸逝，需要為自己尋求一個歸宿了。

一天，小小對張生道：公子志向高遠，又滿腹文才，不早尋一官半職，報效朝廷，光宗耀祖，卻這樣呆在家里，這終究不是個辦法啊張生道：早想赴京應試求官，無奈盤纏難籌啊。小小聽了，二話沒說，回到屋取出一個小箱來。打開一看，里面裝滿了金銀珠寶，小小道：這些年來，我少有積蓄，現盡贈與相公以作盤纏。只望公子不要誤了前程。

張生又驚又喜感激不盡，忙起身向小小一躬到底，謝道：蘇姊姊多年風塵，十分不易，待小生如此，小生永生難報。若此去能榜上有名，定不負蘇姊姊一片恩情。

小小忙扶起張生，倚在他胸前，深情地望著他道：妾心中事，公子盡知，只盼公子能衣錦榮歸，到時，只要公子愿讓妾作小婢，天天侍候在身邊，也就心滿意足了。

張生聽了此話，更是感動，立刻撩衣下跪，對天發誓道：皇天在上，我若辜負小小一片癡心，定教天打雷劈不得好死

幾天以后，碧波微瀾的西子湖畔，依依的垂柳下，和煦的春風中，蘇小小戀戀不舍地送走了張生。

張生一別就是三年，音訊杳然。三年里，每逢春天，燕子呢喃，每至秋日，大雁結隊南歸，都勾起小小的無限愁思。

再說那些花花公子，整日里都在打小小的主意。小小心里只有張生，對他們是寧死不從，不免得罪了他們，也就常常招來許多風言風語和是非麻煩。小小在錢塘的日子是一天比一天更難過了。

一天小小在屋里獨自彈琴解愁，只見紅玉連笑帶喊拖著一個人，一陣風似的進來。小小抬眼一看，不由呆住了，好一陣子都說不出話來，又過了一陣，才有兩顆晶瑩的淚珠滾了出來。紅玉急了，道：唉呀，日也盼，夜也盼，總算盼回了張公子，姑娘你怎么又不說話了呢

小小這才起身，嘴唇抖動著，半天哽咽著說出一句話來：這莫非是在夢中么

原來回來的果然是張生。張生今日考中進士，被委以江南一縣令之職。張生現在正是回錢塘接小小去赴任。張生邁步上去扶小小坐下，也是激動不已，道：蘇姊姊，真是小生回來了。小小這時才露出滿面笑容，讓高興的淚水如清泉般涌出。此時，縱有千言萬語，也訴不完別后二人兩地的相思之情。

張生做了官，回來接小小去赴任的消息，像長了翅膀一樣，很快便傳遍了錢塘城。那班浪子惡少們知道后，開始是大吃一驚，繼而心里便像吃了青梅一樣，酸得快把胃吐出來了。于是這些平時勾心斗角的狐狗一類，此時又都聚到一起想歪點子，害小小了。

且說小小正歡歡喜喜地打點行裝，準備同張生赴任去。不料，就在這幾天，城里沸沸揚揚地傳說，什么蘇小小同張生之間早有私情來往，關系不正；什么張生的官是用錢買來的；什么張生喜歡交結歌妓，人品不正；更有人說小小是朝廷命犯，應當緝拿歸案等等。眾人口耳相傳時，不免添油加醋，繪聲繪色，十分難聽。這還罷了，更加可惡的是，那些人買通了張生的上司，彈劾張生與妓女交往，上司還威脅張生：要做官，就必須斷了與蘇小小的關系，否則，決不予以任用。

這真好比晴空霹靂，小小一下病倒了。張生十分氣憤，安慰小小說：沒有姊姊的資助，我哪有今日，這頂烏紗可以說是姊姊所賜。今日我便不做這官，也不能對姊姊負義。小小躺在床上，面色憔悴，搖搖頭道：你今日做了官，尚且斗不過他們，若不做官，咱們又怎能太平張生一聽，也束手無策，只有干著急。

小小此時反淡淡一笑，道：你有今天這出頭之日，也不負了滿腹才學，不枉了妾的一番苦心。我也為你高興。但如今你為我而丟掉前程，這也非妾的本意。妾身雖非殘花敗柳，但終究漂泊風塵，本不足以配君子，看來這也是天意。愿相公以前程為重，勿要再掛念妾身，請相公忘了妾吧。

張生聽了，哪里肯應，只一個勁地勸慰蘇小小。但小小此時已看破了紅塵，知道難逃那班惡人的魔掌，倒不如索性一死，自己能一了百了，又可成全張生。于是，在七月七日牛郎織女相會的那個晚上，小小只身悄然來到西子湖畔，望著明亮的牛郎織女星，心里輕輕地道：只怪咱們沒有緣分，造化捉弄人，張郎，愿咱們來世再做夫婦然后，縱身躍進了西湖，平靜的湖面上蕩起了波紋，可憐一代名妓蘇小小就這樣玉殞香消了。

張生知道后，悲痛欲絕，慟哭道：小小，你是生亦為我，死亦為我呀張生把小小就葬在西湖畔，在墓前遍植松柏，以象征小小的志向高潔。小小的墓后來被稱作西陵，后來的文人墨客來西湖游玩，總要到西陵去憑吊小小一番，還留下了許多美麗的詩篇。